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經濟不好,股市就一定不好?-

华安安 2020-05-03 14:57:15  看天下

前兩天,有個朋友和我聊起股市,他大致的意思是,目前全球的實際經濟狀況特別是國外,可能比現在看到的更加糟糕。雖然國內疫情基本控制了,但國外很多訂單都取消了,國內企業基本複產了,但實際上很多小企業可能會死掉。而且這個疫情可能會長時間存在,只要哪個國家沒控制好,最後還是會在全世界範圍重新傳播,再度衝擊經濟。

 

上面這段話大家是不是很熟悉?很多自媒體都是這麼講的吧?實際上這種見解,我早在2008年年底,即大家都覺得金融危機最嚴重的時候就稀鬆平常的見過。那時大家也都說,國外的經濟一塌糊塗,比我們知道的還要更糟糕,特別是美國,雷曼兄弟都倒了,不少銀行也倒了,美聯儲前主席格林斯潘都說了,百年一遇的金融危機,可怕得不行。那時大家都覺得世界末日就要來臨了。

 

結果怎麼樣呢?那時的股市是一個重要的歷史大底,滬指恰在那時處於1600多點的歷史低位。敢在那時買股票的人不多,但敢買了的基本都沒有虧損的。

 

這裡面我想探討兩個問題,一是經濟跟股市並不總是同步,甚至股市的走向跟經濟狀況多數時候半毛錢關係都沒有(是不是覺得完全是在扯淡?哈哈。這就對了,可事實就是這樣。正是因為多數人都在想當然,所以90%以上的人在股市都虧錢了)

 

二是,即使有的時候股市反映了經濟,也是股市提前預測經濟,而不是經濟提前反映股市。啥意思呢?股市是經濟的晴雨表,但從沒人說經濟是股市的晴雨表吧?我們經常看到某某專家說,因為出口不行,消費疲軟,投資增速跟不上,所以經濟不好,推導出股市會下跌。實際情況呢?結果是股市的表現總會打臉這些論斷。這是因為專家們弄反了。既然是股市預測經濟,而非相反,那如果用經濟來預測股市,豈不是在胡扯嗎?

 

先來說第一個問題。來點直接的,先看下圖(表)。

1992 年到1999年的8年間,我國GDP增速從14.2%下滑到了1999年的7.7%,很明顯經濟是逐年下滑的,但上證指數卻在上述期間從最低點292點漲到最高的1756點。

 

2000 年到2005年的6年間,經濟是不斷上行的,而上證指數卻從2245點跌到了最低的998點。

 

其他不同步的年份,還有2009年、2010年、2012年、2014年、2015年、2017年、2019年等7個年份。

 

從上面統計可見,我國有股市以來的30年間,至少有21年時間裡,股市的走勢和經濟狀況相反。

 

外國的情況也是這樣,股市在大多時候跟經濟並不同步。

 

也就是說,根據我們所感知的經濟狀況來預測股市,是錯誤的。

 

接下來談第二個問題,即經濟是不可預測的,更不能通過預測經濟來達到預測股市的目的。

 

我們經常聽到某某經濟學家對未來經濟情況進行預測,回頭看看會發現,幾乎沒有靠譜的。這不是說這個經濟學家水平不行,而是經濟情況本來就不可預測。經濟學家的作用不是預測經濟的,大家不要搞錯了,經濟學家的作用是解釋經濟運行過程中的各種現象的。

 

要是經濟學家能預測經濟,那企業家按照經濟學家的預測去經營企業,那一定會很成功對吧?可事實是,那些聽經濟學家們對經濟進行預測而做企業經營決策的企業家們,他們的企業無一例外都倒了。這話不是我說的,是馬雲說的。從我身邊的例子看,實際情況也是這樣。

 

就拿目前的情况来讲吧。

 

大家都觉得目前经济不好对吧?一季度的GDP增速-3.25%,历史上首次负增长,那股市表现怎么样?

 

据不完全统计,今年以来逆势上涨的个股达1321只,其中有64只个股在近一个月,股价不断创历史新高,我凭记忆截几张图看看。

我們買股票,實際是買這個公司,好的公司股價其實跟股市行情關係不大,從上面創新高的個股表現就可看出。

 

股票行情是不可預測的,之前我寫過一篇文章《為什麼說股票短期行情不可預測》不要總試圖買在最低點賣在最高點,就像我們的現實生活一樣,便宜都讓我們佔了,別人怎麼活?往往是總想佔盡便宜的人,最後是什麼也得不到。

 

大家都不敢買股票時,就是股價便宜時,當前就處於這個時期。至於是不是最便宜,不必管它,從稍長時間看,你會發現,那點差價根本不值一提。就好比十年前深圳南山的房價,1萬一平買,和1.2萬甚至1.5萬一平買,當時看起來似乎買價稍高的人吃虧了,實際上現在回頭看,發現都差不多,畢竟房價漲到了十幾萬一平,誰還在意當時那點差價呢?最吃虧的,是那些由於計較那點差價,一直沒買的人。

 

股市行情不好,正是能以便宜的價格買到好公司股票的大好時機,你看到有誰等到股市行情好時再買股票能賺錢的?等到你能感知到股市行情好時,別人也同樣能感知,這時應賣股票而不是買,因為這時大家都爭先恐后買股票,股價最貴,最能賣到好價錢。

 

月27日,創業板施行註冊制,意味著A股全面註冊制已不遠,也意味著上市公司將越來越多,全面性牛市的可能性已不大。因為水量的增速遠遠跟不上船數量的增速,全部的船都要漲高,可能嗎?

 

這種情況下,A股的兩極分化將越來越嚴重(其實過去幾年A股已有兩極分化的雛形)。

 

也就是說,我們應該把時間和精力放在尋找好公司上,而不是整天想著如何遇見牛市,更不要幻想著等經濟好了再賺錢,通常當你聽到知更鳥叫的時候,整個春天都已經過去了。


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